Aktienindex
Ein Aktienindex ist eine Kennziffer zur Darstellung der Kursentwicklung oder Performance
(Performanceindex) von Aktien. Das Verhalten eines Aktienkursindex wird neben einer
eventuellen Gewichtung insbes. durch die Kurse der im Index enthaltenen Aktien
beeinflusst. Aktienindices können neben ihrer Gestaltung (Kurs- oder Performanceindex)
bzw. Anzahl der Papiere (Index für wenige Papiere, marktbreiter Index) auch nach ihrer
Gewichtung unterschieden werden.Kapitalisierungsgewichtete
Indices: Diese berücksichtigen die absolute Größe der Aktiengesellschaft. Die
Gewichtung kann entweder nach der Börsenkapitalisierung oder nach dem Grundkapital
erfolgen. Je größer der Gewichtungsfaktor einer Aktiengesellschaft ist, desto stärker
beeinflusst diese Aktie bei gleicher Kursveränderung den Wert des Index. Die meisten
Aktienindices sind kapitalisierungsgewichtet. Beispiele für börsenkapitalgewichtete
Indices sind der S & P 100 Index, S & P 500 Index, CAC-40 Index und SMI-Index.
Grundkapitalgewichtete Indices sind beispielsweise der DAX, CDAX und HYPAX.
Gleichgewichtete Indices: Bei gleichgewichteten Indices
wird jede Aktie mit dem gleichen Gewicht in der Indexberechnung berücksichtigt. Bei einem
z.B. 50 Aktien umfassenden Index, würde jede einzelne Aktie 2% des Index darstellen. Ein
gleichgewichteter Index reagiert auf prozentual gleich große Kursschwankungen der
einzelnen Aktien gleich. Der US-amerikanische Value Line Composite Index und der
niederländische EOE Dutch Stock Index sind gleichgewichtete Indices.
Preisgewichtete Indices: Zur Ermittlung von
preisgewichteten Indices werden nur die Kurse der in den Index aufgenommenen Aktien
berücksichtigt, indem von jeder Aktie ein Stück in das Index-Portfolio aufgenommen wird.
Je höher der Kurs einer Aktie ist, desto stärker ist der Einfluss auf die
Indexentwicklung. Dieser Effekt wird bei gleichgewichteten Aktien vermieden. Eine
Börsenkapitalisierung oder die Höhe des Grundkapitals wird weder bei gleichgewichteten
noch preisgewichteten Indices berücksichtigt. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA),
BioTech Index (BGX) und Major Market Index (MMI) sind preisgewichtete Indices.
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